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Canada Can’t Double Housing Output. It Can’t Even Stop It From Dropping: BMO

캐나다는 주택 생산량을 두 배로 늘릴 수 없다. 떨어지는 것을 막을 수도 없다: BMO 

https://betterdwelling.com/canada-cant-double-housing-output-it-cant-even-stop-it-from-dropping-bmo/

캐나다 투자자들은 더 많은 주택을 짓는 데 훨씬 적은 돈을 투자하고 있다. 실질(인플레이션 조정) 주택 건설 지출은 8월에 1.6% 증가했다. 좋은 것 같지만 12개월 만에 처음으로 증가한 수치이며 지난해보다 27% 낮은 수준을 유지하고 있다. 은행은 이것이 2011년 이후 최악의 연간 감소라고 지적했다.

BMO 수석 경제학자 Sal Guartieri는 이를 맥락으로 설명한다. 그는 "팬데믹이 가장 암울했던 시기보다 수준이 조금 더 높다"고 말했다. 미래의 주택 건설에 있어서 정확히 좋은 신호는 아니다. 은행에 따르면 이는 광범위한 건축업자 문제도 아니다. Guartieri는 "인력 부족, 고가의 자재 및 높은 신용 비용은 도움이 되지 않으며 최근 재판매 목록도 늘어나고 있다."라고 말한다. 

9월 착공된 신규 주택의 계절조정연율(SAAR)은 27만 유닛에 불과했다. 이는 팬데믹 이전보다 훨씬 높은 수치지만, 여전히 작년보다 9% 낮은 수치다. 2021년 3월에 관찰된 최고치와 비교하면 거래량은 16% 낮은 수준으로 유지된다. 더 많은 주택을 약속한 이후 기존 착공 건수가 감소했다.

그러한 급격한 감소는 인구 급증을 추적하는 많은 사람들을 놀라게 할 것이다. 그러나 저금리 붐으로 인해 주택 구입의 상당 부분이 최종 사용자에서 투자자로 이전되었다. 이들 투자자 중 다수는 현금흐름이 마이너스이며 자산가치 상승이 손실을 보상할 것이라고 추측하고 있다. 가격 상승이 멈췄을 때 투자자들은 더 이상 수요 창출을 계속 지원할 수 없었다. 투자자가 지불한 금액과 최종 사용자가 지불할 수 있는 금액 사이의 격차가 너무 크기 때문에 이제 수요가 부족하다. 그렇기 때문에 건전한 수요를 조기에 해결하는 것이 매우 중요하다. 

그렇지 않으면 정부가 사용자 수요보다는 투자자 수요를 다시 자극하려고 시도할 가능성이 높다. BMO는 정부가 투자자 중심 모델을 수용하고 있다고 더욱 확신하는 것으로 보인다. Guartieri는 "개발자의 대출 비용을 낮추고 임대 주택 건설에 대한 판매세를 낮추려는 연방 정부의 최근 움직임은 도움이 되는 첫 번째 단계다."라고 설명한다. 이어 “그러나 캐나다 은행이 금리를 인하할 때까지 기대했던 건설 붐은 지연될 수 있다”고 덧붙였다. BMO의 경제학자들이 주택 생산량을 늘리려는 계획의 결함을 강조한 것은 이번이 처음이 아니다. 한 경제학자는 온타리오 주의 주택 150만 채 건설 계획은 불가능하다고 단호하게 말했다. 말하기는 쉽다. 주택 가격을 올리지 않고 글로벌 공급망과 경쟁하는 것은 그리 쉽지 않다. 하지만 후자가 요점일 수도 있다. 

Rates hikes weighed on real estate market that was 'already down': TD

금리 인상은 '이미 하락'한 부동산 시장에 부담: TD 

https://www.bnnbloomberg.ca/rates-hikes-weighed-on-real-estate-market-that-was-already-down-td-1.1989968

TD 이코노믹스(TD Economics)의 새로운 보고서에 따르면 캐나다 은행(Bank of Canada) 금리의 상승으로 인해 봄철에 잠시 반등한 후 여름 이후 캐나다 부동산 시장에 하향 압력이 가해졌다. TD 경제학자 리시 손디(Rishi Sondhi)는 중앙은행이 6월과 7월에 금리를 인상하여 4개월간 안정적인 금리 기간을 끝내기로 한 결정을 지적했다. 이 기간 동안 손디 총재는 중앙은행이 "추가 금리 인상에 대한 편견을 유지하고 있다"고 말했다. 캐나다 중앙은행은 6월과 7월에 금리를 25bp 인상하여 정책 금리를 5%로 올렸다. 이후 중앙은행은 금리를 5%로 유지해왔다. 

Sondhi는 목요일에 발표된 보고서에서 "이러한 인상은 이미 하락세를 보인 시장에 타격을 주고 있다"라고 썼다. "전국 판매가 약 5% 감소하여 지난 봄의 온건한 랠리를 부분적으로 되돌렸다." 보고서는 판매량이 팬데믹 이전 수준보다 약 12% 낮은 수준으로 유지되고 있으며 신규 매물 증가와 함께 매출 감소도 발생했다고 강조했다. 손디는 "2022년 초부터 올해 초까지 관찰된 매출 40% 급감에 비하면 활동의 두 번째 감소는 미미했다"고 썼다. 보고서는 캐나다의 신규 매물 대비 판매 비율이 4월 70% 미만에서 9월 약 51%로 하락했다고 밝혔는데, 이는 시장 상황이 완화되었음을 의미한다. 공급 측면에서는 9월까지 6개월 동안 신규 매물이 증가해 35% 증가했다고 보고서는 밝혔다. Sondhi는 시작점이 낮기 때문에 목록이 "장기 평균으로만 돌아갔다"고 지적했다. "온타리오는 중요한 예외를 형성하고 있다. 매물 목록이 장기 평균보다 눈에 띄게 높은 수준으로 도약했기 때문이다. 이는 아마도 높은 금리가 주택 소유자에 대한 압력을 통해 공급에 영향을 미치고 있음을 나타낼 수 있다." 공급 증가로 인해 매물 대비 판매 비율이 40%로 떨어졌으며 이는 글로벌 금융 위기 이후 가장 낮은 수준이라고 Sondhi는 강조했다. 

보고서는 온타리오와 BC 주에서 판매 및 평균 가격이 크게 감소했다는 점을 포함하여 주요 지역적 차이를 강조했다. 캐나다 중앙은행(Bank of Canada)이 올해 초 금리 인상을 재개한 이후. Sondhi는 보고서에서 “최근 경제성이 역사적 최악의 상황을 돌파한 두 시장이다.”라고 썼다. 그러나 "괜찮은 경제성 조건"은 프레리뿐만 아니라 뉴펀들랜드와 래브라도 전역의 판매 및 가격 성장을 촉진했다고 보고서는 지적했다. Sondhi는 보고서에서 “이러한 다양한 지역적 추세는 지난 3년 동안 여러 지역에서 관찰된 놀라운 동시성에서 벗어나는 것을 의미한다.”라고 썼다.  

보고서는 2024년 내내 신규 매물이 증가할 가능성이 높다고 밝혔지만, 판매와 가격의 약세가 해당 지역의 성장을 제한할 수 있다고 경고했다. 손디는 보고서에서 “역사적으로 판매와 주택 가격이 약해지면 일반적으로 공급이 뒤따르는 경향이 있으며, 예비 판매자는 소란을 기다리기 위해 옆으로 물러나는 경향이 있다”라고 썼다. Sondhi는 높은 이자율이 계속해서 해당 부문에 부담을 주면서 주택 판매와 평균 가격이 2023년 4분기와 2024년 1분기에 하락할 것으로 예상하고 있다. 

Pending home sales grow slightly in September

9월 잠정주택판매 소폭 증가 

https://www.livabl.com/articles/news/pending-home-sales-grow-slightly-in-september

전국부동산중개인협회(National Association of Realtors)에 따르면 9월 잠정주택판매는 1.1% 증가했다. 계약체결을 기준으로 주택판매를 예측하는 지표인 보류주택판매지수(PHSI)는 지난달 72.6으로 상승했다. 미결 거래는 전년 대비 11% 감소했다. NAR의 수석 이코노미스트인 로렌스 윤(Lawrence Yun)은 “약간의 상승에도 불구하고 미결 계약은 20년 만에 가장 높은 모기지 금리로 인해 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있다”라고 말했다. 게다가 재고가 여전히 부족해 판매를 방해하지만 주택 가격은 계속 상승하고 있다.” 북동부, 중서부, 남부는 거래에서 월별 이익을 기록한 반면 서부는 손실을 입었다. 

미국 4개 지역 모두 전년 대비 거래량이 감소했다. 북동부 PHSI는 0.8% 증가한 63.1을 기록해 2022년 9월보다 12.7% 하락했다. 중서부 지수는 1년 전보다 9.2% 하락한 4.1% 늘어난 74.3을 기록했다. South PHSI는 0.7% 상승한 87.1을 기록해 전년 대비 10.7% 후퇴했다. 서부지수는 55.3으로 1.8% 하락해 2022년 9월보다 12.9% 하락했다. “중서부와 남부 지역을 중심으로 저렴한 지역과 빠르게 일자리를 창출하는 시장이 더 나은 회복 위치에 있기 때문에 매출은 내년 초까지 긍정적으로 바뀔 것으로 예상된다.”라고 덧붙였다. 

NAR은 2023년 마지막 달과 내년까지 30년 고정 모기지 금리가 2023년 평균 6.9%, 2024년 평균 6.3%로 감소하고, 실업률은 올해 3.7%로 낮아질 것으로 전망했다. 2024년에는 4.1%로 높아진다. NAR은 기존 주택 판매가 2023년에 17.5% 감소하여 415만 채에 머물고 2024년에는 13.5% 증가한 471만 채에 이를 것으로 예측한다. 작년과 비교하여 전국 기존 주택 중간 가격은 2023년에도 안정적으로 유지될 것으로 예상된다. 0.1% 증가한 $386,700, 내년에는 0.7% 증가한 $389,500이 된다. 주택착공은 2022~2023년 139만건으로 10.4% 감소한 뒤 2024년 148만건, 즉 6.5%로 증가할 것으로 예상된다. NAR은 또 2023년 신규 주택 판매량이 지난해보다 4.5% 증가한 67만호, 2024년에는 19.4% 증가한 80만호로 예상하고 있다. 전국 신규주택 중간가격은 올해 5.9% 하락한 43만800달러, 내년에는 3.5% 오른 44만5800달러로 예상된다. 윤 연구원은 “주택 건설업자들이 더 많은 재고를 창출할 수 있기 때문에 모기지 금리 인상에도 불구하고 올해 신규 주택 판매가 더 높아질 수 있다”고 덧붙였다. "이는 전체 주택 시장을 움직이는 데 도움이 되는 재고 증가의 중요성을 강조한다."

Most Expensive Homes Sold in the GTA Last Month

지난 달 GTA에서 가장 비싼 주택이 판매되었다. 

https://strata.ca/blog/most-expensive-homes-sold-in-the-gta-last-month

Rebound In Canada’s Home Prices Could Come By Spring: TD

캐나다 주택 가격의 반등은 봄까지 올 수 있다: TD 

https://storeys.com/canada-home-prices-rebound-2024/

TD Economics의 새로운 보고서에 따르면 캐나다의 주택 가격은 봄 소나기가 오기 전까지 겨울 내내 계속 하락할 것이라고 한다. 지속적으로 높은 이자율과 높은 생활비로 인해 TD 이코노미스트 Rishi Sondi는 국가의 주택 가격과 판매가 앞으로 몇 달 동안 하락할 것이라고 예측한다. Sondi는 이러한 요인들이 다시 증가하기 시작하는 2분기에 어느 정도 안도감을 느낄 것이라고 말했다. Sondi에 따르면 캐나다 재판매 활동이 하향 압력에 굴복하게 된 주요 촉매제는 캐나다 중앙은행이었다. 캐나다 은행(BoC)은 6월과 7월에 정책 금리를 인상하면서 4개월 간의 유예 기간을 끝냈다. “본질적으로 이러한 금리 인상은 이미 하락세를 보인 시장에 타격을 가한 것이다.”라고 Sondi는 썼다. "설상가상으로 캐나다 정부의 5년 만기 채권수익률은 지난 6개월 동안 약 130bp 증가해 약 4.2%라는 수년 최고치를 기록했다."

이코노미스트는 전국 매출이 약 5% 감소했으며, 팬데믹 이전 수준보다 약 12% 낮은 수준을 유지하고 있다고 말했다. 그러나 손디는 2022년 초부터 올해 초까지 매출이 40% 급락한 것에 비하면 이러한 활동 감소는 미미하다고 말했다. Sondi는 "시장 균형에서 관찰된 변화는 훨씬 더 두드러졌다. 판매량 감소와 신규 매물의 상당한 증가가 동시에 발생했기 때문이다"라고 썼다. “실제로 캐나다의 신규 매물 대비 판매 비율은 4월 거의 70%(매우 긴박한 상황을 나타냄)에서 9월에는 51%(균형이 잡힌 것으로 간주되는 것 중 더 부드러운 측면)로 급락했다. 후자는 지난해 7월 이후 가장 낮은 비율을 기록했다”고 말했다. 그러나 Sondi는 지역별 차이가 나타나고 있으며, 이는 지역별 신규 매물 대비 판매 비율의 차이로 드러났다. 

이러한 지역적 변화는 지난 3년 동안 대부분의 지역에서 볼 수 있었던 "놀라운 동시성"에서 벗어났음을 의미한다. 이러한 비율은 물가가 비싼 것으로 악명 높은 브리티시 컬럼비아와 온타리오를 제외하고 대부분의 지역에서 장기 평균 이상이다. Sondi는 “이 두 시장에서는 매출이 급감했고 평균 가격 하락은 BoC가 금리 인상을 재개한 이후 가장 뚜렷하게 나타났다.”라고 썼다. "이것은 최근 경제성이 역사적 최악의 상황을 돌파한 두 시장이다." 반면, 더 나은 경제성으로 인해 프레리(Prairies)와 뉴펀들랜드 앤 래브라도(Newfoundland and Labrador) 모두에서 매출과 가격이 확고하게 성장했다. 앨버타에서 가장 빠른 인구 증가로 인해 활동이 증가했다. 공급 측면에서 캐나다 신규 매물은 9월까지 6개월 연속 증가해 같은 기간 동안 35% 급증했다.

그러나 온타리오는 중요한 예외를 나타낸다. 여기에서 새로운 목록은 장기 평균보다 눈에 띄게 높은 수준으로 도약했다. 주택 소유자가 판매를 선택하는 대신 Sondi는 이러한 현실이 주택 소유자에 대한 압력을 통해 더 높은 금리가 공급에 영향을 미칠 수 있음을 나타낼 수 있다고 강조한다. Sondi는 “이러한 공급 급증으로 인해 매도 대 매도 비율이 40%로 떨어졌는데, 이는 글로벌 금융 위기 이후 가장 낮은 수치다.”라고 썼다. 이러한 약점은 토론토와 온타리오 중부 시장(해밀턴, 키치너-워털루, 나이아가라 등)에서 특히 두드러졌다. “그러나 온타리오 남서부와 동부 시장도 부진한 조짐을 보이고 있다.”라고 Sondi는 썼다. “오직 온타리오 북부에서만 주거 환경이 전반적으로 더 균형 잡혀 있다.” 

Sondi는 앞으로 캐나다 주택 판매와 평균 가격이 올해 마지막 분기와 2024년 1분기에 하락할 것으로 예상할 수 있다고 말한다. 왜냐하면 높은 금리의 영향이 계속해서 월 예산에 큰 타격을 주기 때문이다. Sondi는 3분기 수준과 비교하여 2024년 1분기 말까지 매출과 가격이 각각 약 10%와 5% 낮아져야 한다고 말했다. Sondi는 "이후에는 2024년 2분기부터 매출과 가격이 모두 상승할 것으로 예상한다"라고 썼다. 그러나 핵심은 실업률이 계속 상승하고 인플레이션이 BoC의 목표인 2%에 가까워짐에 따라 캐나다가 마침내 봄이 오면 금리가 어느 정도 완화될 것이라는 가정이다. BoC는 Sondi가 금리 인상 편향이라고 부르는 것을 입증했지만(그리고 많은 모기지 지불자들도 분명히 동의할 것이다), 중앙은행은 수요일에 기준 금리를 5%로 유지했다. 일반적으로 캐나다에서는 가까운 시일 내에 전염병 이전 수준의 주택 판매가 발생하지 않을 것이다. Sondi는 캐나다 주택 판매가 팬데믹 이전 수준을 지속적으로 능가하는 데는 2025년까지 걸릴 것으로 예측한다. 

Are Toronto Real Estate Investors Rushing to Sell?

토론토 부동산 투자자들이 서둘러 매도하고 있습니까? 

https://www.movesmartly.com/articles/are-toronto-real-estate-investors-rushing-to-sell

지난 한 달 동안 저는 하나 이상의 부동산을 매각하여 부채 부담을 줄이려는 투자자들로부터 상대적으로 많은 전화를 받았다. 모든 경우에, 투자자는 단일 부동산이 아닌 여러 부동산(보통 3개 이상)을 소유했으며 한 두 개를 판매하거나 계속 임대하는 등 다양한 옵션을 모색하고 있다. 나는 투자자들이 자신의 집을 더 높은 가격에 팔고 있는지, 만약 그렇다면 시간이 지남에 따라 이것이 어떻게 변했는지 알아보기 위해 데이터를 살펴보기로 결정했다. 

MLS 시스템에서 해당 부동산에 대한 마지막 거래가 판매인지 임대인지 확인함으로써 MLS에서 판매된 콘도가 투자자의 소유인지 여부를 추정할 수 있다. 마지막 거래가 임대인 경우, 판매자는 임차된 콘도(즉, 임차인이 있는 상태)를 판매하거나 비어 있는 투자자임을 확신할 수 있다. 마지막 거래가 매매였다면 해당 유닛이 소유자가 점유하고 있었다고 합리적으로 가정할 수 있다. 이제 일부 사례가 누락될 수 있다는 점을 고려하면 이는 투자자 활동에 대한 완벽한 추정치가 아니라는 점에 유의해야 한다. 

예를 들어, 투자자가 자신의 콘도 유닛을 개인적으로 임대하는 경우 이전 기록이 없기 때문에 판매 시 해당 투자자는 최종 사용자(즉, 직접 거주하기 위해 유닛을 구입한 사람)로 분류된다. 해당 유닛에 대한 임대 거래. 즉, 개인적으로 부동산을 임대하는 투자자의 비율은 시간이 지나도 크게 변하지 않아야 하므로 이것이 조사 중인 추세를 파악하는 능력을 방해해서는 안 된다. 따라서 아래 차트는 투자자가 소유하고 있다고 생각되는 토론토 시에서 매달 판매되는 콘도의 비율을 보여준다. 데이터는 월 단위로 추정되지만 차트에는 데이터의 변동성을 일부 줄이기 위해 3개월 이동 평균이 표시된다. 광역 토론토 지역(GTA)에서 투자자 소유권이 가장 집중되어 있는 곳이기 때문에 토론토 시의 콘도로 결과를 제한했다. 

투자자 소유 매출 비중이 상승하고 있으나, 아직까지 큰 매도세는 보이지 않고 있다. 그렇긴 하지만, 재판매 시장과 임대 시장 모두에 영향을 미치기 위해 광범위한 매각을 볼 필요는 없다는 점에 유의해야 한다. 판매량이 상대적으로 낮을 때는 매물로 등록된 콘도가 조금만 증가해도 시장 균형이 균형 시장에서 구매자 중심 시장으로 이동하여 가격 하락 압력을 가할 수 있다. 반면, 더 많은 투자자들이 임대보다는 판매를 결정함에 따라 임대 주택 재고가 줄어들어 임대 가격에 상승 압력을 가할 것이다. 아래 차트는 9월 신규 콘도 임대 매물 수를 보여주며 하락 추세를 보이고 있다. 

Bank of Canada Holds Steady: No Change to Rates Amid Economic Landscape

캐나다 중앙은행(Bank of Canada)은 안정적 유지: 경제 환경 속에서도 금리 변동 없음 

https://www.zoocasa.com/blog/boc-october-2023/

캐나다 통계청에 따르면 캐나다의 연간 인플레이션율은 9월에 3.8%로 떨어졌다. 이전 예측에서는 인플레이션이 약 4% 수준으로 유지될 것으로 예상했기 때문에 이는 놀라운 일이었다. 그러나 캐나다 은행은 인플레이션 추세가 긍정적이더라도 금리 인상은 가능하다는 점을 분명히 했다. Ratehub.ca의 공동 CEO이자 CanWise 모기지 대출 기관의 사장인 James Laird는 "경제에 여전히 많은 변동성이 있기 때문에 지난 12개월 동안 은행의 예측은 매우 어려웠다."라고 설명한다. 

높은 익일 대출 금리는 캐나다인의 지출에 영향을 미치고 많은 사람들의 부동산 계획을 변경했다. 캐나다부동산협회(CREA)에 따르면 전국 주택판매는 8월보다 1.9% 감소해 3개월 연속 감소세를 이어갔다. 8월부터 모든 주요 시장에서 매출이 급감했으며, 특히 온타리오 도시에서 매출이 감소했다. 해밀턴-벌링턴은 전월 대비 매출이 20.3% 감소했고, 광역 토론토 지역(GTA)은 12.3%, 오타와는 7.8% 감소했다. 광역 밴쿠버도 8월보다 매출이 16.3% 감소하며 감소세를 보였다. 최근 1,600명 이상의 Zoocasa 독자를 대상으로 한 설문 조사에서 응답자의 23.3%는 금리 인상 중단이 부동산 시장에 대한 관심에 긍정적인 영향을 미쳤다는 데 동의했으며, 16.1%는 중단이 긍정적인 영향을 미쳤다는 데 강하게 동의하지 않았다. 이는 캐나다인들에게 대출 비용이 여전히 너무 높으며 주택 구입자들을 방관하기 위해서는 또 다른 금리 보류 이상의 조치가 필요할 것임을 시사한다. 

그러나 이러한 부동산 시장 침체로 인해 많은 주요 시장에서 재고가 재구축될 수 있다. 현재 재고는 몇 달 동안 역사적으로 낮았지만, CREA에 따르면 캐나다의 활성 구매자 수가 줄어들면서 9월에 캐나다의 신규 매물은 전월 대비 12.6% 증가했으며 작년보다 14.2% 증가했다. 온타리오 주는 신규 매물 증가로 가장 많은 혜택을 입었으며, 키치너-워털루, GTA, 나이아가라 지역 및 해밀턴-벌링턴은 모두 전년 대비 14% 이상의 증가를 경험했다. 재고 월수 역시 전국적으로 소폭 증가하여 8월 3.5개월에서 9월 3.6개월로 증가했다. 

What does the latest Bank of Canada decision mean for homeowners?

캐나다 은행의 최근 결정은 주택 소유자에게 무엇을 의미하는가? 

https://www.mpamag.com/ca/mortgage-industry/industry-trends/what-does-the-latest-bank-of-canada-decision-mean-for-homeowners/464676

캐나다 은행이 지난 수요일에 다시 한 번 금리를 동결하기로 결정했다고 발표하자 전국의 수많은 주택 소유자들은 안도의 한숨을 쉬었다. 그러나 대출 비용은 조만간 하락할 조짐 없이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 이것이 중앙은행의 최근 결정에 대한 "좋은 소식, 나쁜 소식"의 핵심이라고 Ratehub.ca의 CEO인 James Laird(사진)는 Canadian Mortgage Professional에게 말했다. 

“좋은 소식은 그들이 금리를 인상하지 않았다는 것이고 나쁜 소식은 은행이 인플레이션이 완고할 경우 금리를 추가로 인상할 수 있다는 점에 단호했고 발표에서 금리 인하 징후를 찾기가 어렵다는 것이다.”라고 Laird는 말했다. "그래서 하이킹이 아니라는 점은 좋지만 주택 소유자가 상당 기간 동안 현재 속도로 머물 계획을 세워야 한다는 점에서는 좋지 않았다." 10월 25일 심의는 캐나다 은행의 기준 금리가 지난 두 번의 결정에서 변함이 없었지만 지난 22년 동안 다른 어느 시점보다 여전히 높은 5.0%로 유지된다는 것을 의미한다. Laird는 이러한 금리 인상이 얼마나 오랫동안 유지될지에 대한 불확실성이 캐나다 가구에 확실히 영향을 미칠 것이라고 말했다. 

반면 주택 시장은 이미 중앙은행의 공격적인 금리 인상의 직격탄을 맞고 있다. 봄 동안의 짧은 시장 부활은 은행의 연속 1/4포인트 인상으로 6월과 7월에 중단되었다. Laird는 “신규 매물 대비 판매 비율이 오르고 있으며, 그런 식으로 몇 달만 더 있으면 매물과 재고가 많아지고 가격이 멈추기 시작할 것이다.”라고 Laird는 말했다. “봄철 주택 시장이 캐나다 은행을 놀라게 했다고 생각한다. 그것이 그들이 충분한 일을 하지 않았다는 것을 보여주는 이유 중 하나였으며, 이것이 우리가 여름에 두 번 더 요금 인상을 받은 이유다. “그래서 내 생각에 은행은 주택 시장 둔화를 보고 기뻐할 것이며, 금리가 계속 상승함에 따라 앞으로 몇 달 동안 계속 둔화될 것이라고 믿는다. 불확실성이 너무 많다.” 

그 봄의 부흥은 중앙은행이 금리 인상을 일시 중단하기로 결정하고 이전에 배치했던 것보다 추가 인상 가능성에 대해 확실히 더 부드러운 언어를 사용함으로써 크게 촉진되었다. 9월과 10월에는 금리를 인상하기보다는 지켜보기로 다시 선택했지만, 앞으로 몇 달 안에 주택 시장이 다시 크게 뜨거워질 것이라는 전망은 거의 없어 보인다. Laird는 "... 금리는 이제 8%가 넘는 스트레스 테스트를 통해 구매자가 '이 비율로는 구매하지 않을 것이다'라고 말할 만큼 충분히 중요한 장애물인 것 같다."라고 Laird는 말했다. 그렇다고 현재 주택시장 침체가 끝이 보이지 않는다는 뜻은 아니다. 당분간 금리는 현재 수준 이상으로 유지될 것으로 예상되지만, 경제학자와 시장에서는 2024년 하반기까지 금리 인하가 가능할 것으로 보고 있다. Laird는 캐나다 은행의 미래 경로에 대한 현재의 불확실성이 사라지면 금리 인하의 "잡담"이 주택 시장에서 다시 수요를 불러일으킬 수 있다고 말했다. 

그는 "나에게 다음 단계는 금리 인상이 확실히 불가능하다고 믿도록 하는 것"이라며 "우리는 아직 그 수준에 이르지 못했다"고 말했다. “그래서 이것이 다음 단계가 될 것이다. 사람들이 '좋습니다. 더 이상 금리 인상은 없습니다.'라고 생각하는 것이다. “그리고 그 다음 단계는 곧 금리 인하를 예상하기 시작하는 것이다. 심지어 금리 인하가 임박하는 것만으로도 충분할 수 있다.